坐拥动力电池万亿产值的宁德时代，不再满足国际市场，要去全球争取更大的份额 图/《财经》记者 郭宇 摄 文｜《财经》记者 郭宇 编辑｜李皙寅 8月23日，动力电池行业巨头宁德时代（300750.SZ）发布2022年半年报，营收和净利润超市场预期，但三大业务（动力电池、锂电池资料、储能零碎）毛利率均同比有所下滑。 财报显示，2022年上半年，宁德时代完成营收1129.7亿元，同比增长156.32%，接近去年全年支出程度（1300亿元）；完成归母净利润81.68亿元，同比增长82.17%。 扣除非常常性损益的净利润70.51亿元，同比增长79.95%。其中，动力电池业务完成营收791.43亿元，同比增长159.9%。 结合宁德时代2022年一季报来看，其二季度改变了“增收不增利”的场面。二季度完成营收642.9亿元，环比增长32%，超越市场预期的570亿元；完成归母净利润66.8亿元，环比增长347%。宁德时代财报中表示，营收和利润增长，次要在于企业克制了新冠疫情重复、原资料供给紧张等应战，经过强化组织建立，优化运营布置，继续发扬技术研发、极限制造、产业链深度布局等竞争劣势。 受原资料供给紧张影响，宁德时代三大业务上半年毛利率均同比有所下降，动力电池、锂电池资料、储能零碎毛利率辨别爲15.04%、20.65%和6.43%，降幅最大的爲储能，毛利率增加了30.17%。但详细来看，二季度状况较一季度有所缓解，毛利率爲21.85%，环比提升了约7个百分点，曾经接近2021年程度。宁德时代在财报电话会中称，二季度，大局部动力电池客户价风格整协商已根本完成，储能还有一局部仍在协商中。 作爲头部公司，宁德时代的业绩表现与应战具有很强的行业个性。一方面，电池需求量在疾速增长，“2021年中国动力电池的投资已超越万亿，产能扩张到1000 GWh；2025年中国动力电池出货量将进入TWh时代，产值也会进入万亿级别。”中国迷信院院士欧阳明高向《财经》记者说道。 另一方面，面对电池原料价钱下跌，难有参与者幸免于难。此前一季度，除宁德时代净利润下滑，同爲动力电池公司的亿纬锂能(300014.SZ)、国轩高科（002074.SZ）的净利润也辨别下滑了19.43%和32.79%；孚能科技（688567.SH）甚至盈余扩展至2.44亿元。 在中汽协总工程师、副秘书长叶盛基看来，新动力汽车市场的迸发性增长，对下游原资料、关键资料、电池总成需求明显攀升，招致新动力汽车产业链呈现了多个环节的供需错配。而动力电池资料的价钱回归正常和感性至多要半年或更长的工夫。 中金企业在8月24日研报指出，宁德时代2022年上半年出货高增长，海内业务继续放量，新技术逐渐量产，中期龙头位置稳定，上调宁德时代目的价至720元，上调2022年/2023年盈利预测至265.1亿元/414.7亿元，维持跑赢行业评级。 截至《财经》记者发稿，宁德时代8月24日开盘价爲524元，跌幅5.91%。 改动“增收不增利”场面 2022年上半年，宁德时代动力电池业务完成支出791.43亿元，同比增长159.9%。锂电池资料业务支出136.70亿元，同比增长174.15%。储能零碎支出127.36亿元，同比增长171.41%。 结合宁德时代2022年一季度看，其二季度改变了“增收不增利”的场面。如此转变，既离不开市场需求的不时扩展，也有宁德时代本身的努力。 中汽协数据显示，往年上半年国际新动力车销量爲260万辆，同比增长120%。彭博社报道，到2030年，电池汽车在全球汽车销量中的占比，将从2021年的10%增长到40%。依照这一趋向，全球每年需求2500万到4000万辆的电动汽车，这也意味着需求更多的电池。 无论是国际还是放眼全球，宁德时代动力电池装机量均位列第一。“目前，宁德时代的商品曾经掩盖了全球55个国度和地域，动力电池出货量超越了400GWh，全球每三辆电动车中就有一辆配套宁德时代的电池。”往年7月，宁德时代董事长曾毓群在2022世界动力电池大会上表示。 异样是在2022世界动力电池大会上，动力电池和整车厂却围绕车企产业链谁最能赚钱，展开了一场讨论。广汽集团董事长曾庆洪在会上调侃道“动力电池占了一部车60%的本钱，那我不是在给宁德时代打工吗？” 这场讨论，最终指向的是动力电池原料价钱下跌的现实。 动力电池中次要有锂、镍、钴、铜、铝等金属，散布在电池的正极、负极、隔阂、电解质等资料中。其中锂、镍、钴属于稀有金属，市场价钱高，原资料跌价也多指这几种金属。从去年终至往年一季度末，碳酸锂的价钱从5.3万元/吨涨至50.3万元/吨，累计涨幅到达了850%。中汽数据预测，锂、镍、钴三种资源的供需关系，最少在将来五年还处于供不应求的形态。 原料价钱下跌，令宁德时代2022年一季度净利润承压，并没有传导给下游。鑫锣锂电数据显示，往年一季度，动力电池均价从0.69元/Wh上升至0.79元/Wh，涨幅在15%左右。但长江证券和广发证券报告显示，2021年四季度，宁德时代动力电池均价环比涨幅在3%-5%之间，往年一季度约在2%左右，全体跌价幅度小于行业均值。这意味着往年一季度，宁德时代并没有完全将跌价压力传导给下游。 针对上述状况，宁德时代在2022年半年报中披露，企业树立了及时追踪重要原资料市场供求和价钱变化的信息零碎，经过提早推销等措施障原资料供给及控制推销本钱。同时，宁德时代还经过投资协作、自行开采等措施保证供给链平安。 在保证供给链方面，二季度宁德时代与印度尼西亚PT AnekaTambang（ANTAM）和PT Industri Baterai Indonesia（IBI）签署协议，投资建立印度尼西亚动力电池产业链项目，此外，宁德时代还在推进江西宜春含锂瓷土矿、贵州及宜昌磷资源产业链项目等的开发和建立。 在价钱传导方面，宁德时代在此次财报电话会中称，二季度，大局部动力电池客户价风格整协商已根本完成，储能还有一局部正在协商，价风格整开端确定的基准时点不一定均爲4月初，不同客户、不同商品略有差别。 在存货规模方面，截至6月底，宁德时代存货金额755.05亿元，占总资产15.69%，同比增长2.62%。宁德时代称，存货下跌次要是原资料、库存商品和收回商品，局部爲在途的出口商品，同时年中备货较多，下半年是淡季。企业将来也方案研讨降低存货对本钱的占用。作爲比照，2022年一季度存货达616亿元。 研发投入占比5%，海内工厂再加一 “创新是宁德时代的中心竞争力。”这是曾毓群在多个场所重复提及的一句话。 2022年上半年，宁德时代研发费用投入爲57.7亿元，同比增长106.5%，占总支出的约5%。截至6月底，企业拥有研发技术人员1.21万名，其中博士193名，硕士2233名，企业及子企业共拥有4645项境内专利及835项境外专利，正在请求的境内和境外专利算计7444项。 想要对电池停止创新，研发人员普通从构造和资料两方面动手。电池构造的创新，是改动电芯或模组的构造布局，来完成电池能量密度、平安性等各项功能的提升；电池资料的创新，则是间接改动资料自身的化学性质，完成电池功能提升。 在构造创新上，往年6月，宁德时代发布了第三代CTP麒麟电池。其体积应用率打破72%，能量密度可达255Wh/kg，支持完成1000公里续航。这款电池将在2022年世界新动力汽车大会（8月26日-8月28日）上正式官宣落地车型。 在资料创新上，宁德时代在钠离子电池、M3P电池、无钴电池等都做了布局。“资料体系创新是电池功能提升的关键。”宁德时代首席迷信家吴凯通知《财经》记者，这一方面需求凭仗每秒一千万亿次的计算才能，基于第一性原理归纳，找到每种资料元素之间的结合点以及正极、负极、电解液、隔阂之间的最佳均衡点。另一方面，也要从实车搭载数据中停止剖析，从而对商品研发停止正向反应。 宁德时代方面在本次财报电话会中泄漏，M3P电池及钠电池与客户接触状况良好，估计往年底或明年终能够陆续出货。 向内继续研发的同时，这个动力电池巨头也在减速出海。 市场份额是最直观的。韩国市场研讨机构SNE Research 报告显示，往年上半年，宁德时代全球动力电池装机量全球第一，市占率爲34.8%，比去年同期提升6.2%，卸车量71GWh。而这曾经是宁德时代动力电池运用量延续 5 年位列全球第一。 “由于比亚迪销量的增长，宁德时代在国际市占率有所下滑，但由于海内市场放量分明，比亚迪电池又以自供爲主，所以在国际市场上的宁德时代的市占率持续坚持第一，且是涨幅最大的一家。”一位不愿具名的电池业内人士通知《财经》记者。 宁德时代也在建立更多的海内工厂。截至目前，宁德时代在国际外共有11个消费基地，其中国外有两座。往年7月，宁德时代发布公告称，将在匈牙利建立第二家欧洲工厂，规划用空中积约221万平方米，施工期估计不超越64个月，项目建成后，将完成100GWh的动力电池产能。此前，宁德时代第一家欧洲工厂位于德国埃尔福特，报告期内曾经拿到电芯消费答应，将于年底完成量产。 图源：宁德时代2022半年报 从营收来看，往年上半年，海内电池业务营收达222.54亿元，同比增长123.35%，对整个电池营收的奉献比例曾经到达了22%。宁德时代称，这次要是由于后期获得的海内动力电池客户定点完成大规模量产交付，在商品、技 术、交付与效劳方面继续取得海内客户认可。此前，福特汽车宣布与宁德时代达成协议，后者将爲前者在中国、欧洲和北美的供给动力电池。 中金企业剖析称，宁德时代目前公告的产能规划算计约140GWh，包括德国工厂、匈牙利工厂、印尼工厂等，结合国际市场的产能规划，预期企业2025 年产能规模无望达1TWh。中金企业以为，随着海内新动力车市场起量以及欧美对产业链外乡化诉求加强，国际锂电产业链产能出海或将成爲趋向，宁德时代凭仗在商品技术、本钱以及融资便当上的劣势，无望借产能出海进一步拓展海内业务，中期龙头全球份额无望坚持稳定。