星环上市,“国产替代”行了?

日期:2022-10-30 17:23:58 / 人气:247

10 月 18 日,号称 " 国产大数据根底软件第一股 " 星环科技在科创板挂牌上市。挂牌当日,星环科技报收每股 76 元,较发行价下跌 60.54%,市值约爲 91.84 亿元。股价一面向红的走势确实阐明了星环科技的竞争力,且曾经成功的走上国产替代之路。但上市后的星环科技仍面临不少成绩——一是 " 流血 " 上市之下本身的公司运营成绩;二是放眼整个大数据市场下竞争,和国际大厂的竞争,和国际同赛道玩家的竞争。至于星环科技艺否一路向上,还有带工夫印证。01." 国产替代 "" 国产替代 " 这个曾经被各行业企业用到众多的词,其面前的承重并不是一切行业和企业都可以扛起的。但星环科技在上市时,无论是其外部还是外界视角,都用上了 " 国产替代 " 一说。先抛开单个的企业,大数据行业的近几年举措,确实可以称得上在减速 " 国产替代 " 进程。把工夫拨回到五年前," 国产替代 " 这个词更多的还是出如今企业的宣传稿件中,至多业内人士并不认可。就数据库而言,2015 年前后,Oracle(甲骨文)、IBM 以及微软这三家国外数据库厂商在中国市场拿上去近 80% 的份额。事先,即使是金融、电信等行业数字化开展走在前列,对数据库等大数据根底软件有着高要求,大需求的关键行业,第一选择还是 IOE(IBM、甲骨文和微软)。2013 年,棱镜门事情的迸发惹起了全球各个国度对信息平安的注重。此时,数据库国产化的呼声愈来愈多,愈来越大。也正是这个工夫点,除了传统国产大数据厂商以及互联网大厂外,一批创业企业开端冒出来,坚持自研或在开源代码上 " 自研 ",星环科技、青云科技、云和恩墨等都是那一个时期生长起来的。国产数据库自此进入了黄金开展时期。曾有一个在 "IOE" 外企相关岗位打工数十年的大数据老兵选择在 2019 年参加国际大数据创业企业。彼时的他曾收回慨叹:" 我没有想到本人有一天会进入国产数据库范畴开展。整个行业蒸蒸日上,让我认识到这是个时机。"也是这一年,被业内人士称爲 " 国产数据库元年 ",众多国产替代商品在那一年迸发并进,华爲 GaussDB、阿里 OCeanBase、腾讯 TDSQL 还有局部创业企业的数据库商品都如雨后春笋般在国际市场冒尖。即使是有了数据库,但已经在 IOE 提供的大数据软硬件上运营数年的银行、公司还是面临一个很大成绩。假如用了国产替代的数据库,那此前的数据如何可以迁移过去。2021 年 6 月,中国邮政银行发布了一则推销成交公告,价值高达 1.45 亿元,招标人和中标人都只要一家:甲骨文。事先,面对外界的质疑,邮政银行对此解释称,目前多个中心消费零碎运用甲骨文数据库停止数据存储和处置,无法交换。相似这样的案例不在多数。此外,随着国际挪动互联网的开展,以电商、短视频等新行业的衰亡,用户激增,数据出现指数级增长,IOE 的商品拓展性不高但维护本钱却居高不下。在这样的窘境下,国产数据库厂商开端减速 " 国产替代 " 的进程,做起了延伸业务,包括数据兼容与迁移、数据剖析处置平台以及相关业务使用处理效劳。当然," 国产替代 " 的面前还有一个不容无视的时代大背景,一方面,数字化转型放慢,对大数据软硬件商品的需求也会越来越多。另外一方面,大数据公司的开展也是乘上了政策的微风。无论是数字化转型,还是大数据产业开展规划,各大政策也都在推进着大数据产业的开展。不过,目前,国际数据管理软件仍被甲骨文、IBM 和微软爲代表的国外关系型数据库厂商主导,国产软件商品浸透率呈逐步上升趋向。这是整个行业的大背景。再说回公司,就目前来看," 国产大数据根底软件 " 这个标签,星环科技确实是担外地起的。从详细商品下去说,在星环科技的招股书中,将商品详细分爲了三类,一是大数据根底软件业务,包括根底软件及技术效劳,即大数据与云根底平台软件、数据库以及数据开发与智能剖析工具;二是使用与处理方案;三是其他与硬件商品。更复杂来看,星环科技围绕数据的集成、存储、管理、建模、剖析、发掘和流通等数据全生命周期提供根底软件与效劳,确实是大数据根底软件国产化的重要推进者之一。依据工信部电子第五研讨所代码扫描测试报告,星环科技大数据平台 TDH 的 1200 万行代码里自研代码率超越 70%,ArgoDB 代码自主率(行数)辨别超越 90%。如此来看,星环科技的开展头绪与商品道路,其实和整个数据库 " 国产替代 " 的途径是吻合的,少不了时代机遇与政策西风,但也不乏公司本身以及商品劣势。02." 流血 " 上市虽然担得起 " 国产替代 " 一词,但星环科技还有不少内功有待修炼。从星环科技的招股书中,也能发现不少成绩。最分明的成绩,莫过于 " 流血 " 上市。当然,这里不只仅指向盈余。招股书显示,星环科技 2019 年、2020 年及 2021 年的营业支出辨别爲 1.74 亿元、2.60 亿元和 3.31 亿元,净利润辨别爲 -2.11 亿元、-1.84 亿元和 -2.45 亿元,扣非后净利润辨别爲 -2.31 亿元、-2.22 亿元和 -2.82 亿元。2022 年上半年,星环科技营收爲 0.98 亿元,同比增长 18.2%;净利润爲 -1.66 亿元,同期添加 11.63%;扣非后净利润爲 -1.83 亿元。图源:招商证券这些数据面前,阐明了一个成绩,营收增长变缓,盈余在不时扩展。从 2019 年到 2022 年上半年,三年半的工夫,星环科技盈余超越 8 亿。继续盈余的面前,是星环科技研发和推广费用双高。2019 年到 2021 年,星环科技研发占营收的当期营收的 62.66%、42.11% 及 42.46%,推广费用占当期营收的 85.59%、59.75% 及 61.42%。图源:招商证券研发费用和推广费用在同时期简直不相上下。当然,这关于一个创业企业来说,研发是商品的第一原生力,销售异样如此。双高的境况,还需上市后星环科技着力去改善。此外,星环科技商品的全体毛利率也有所下滑。从 2019 年到 2022 年上半年,星环科技的毛利率爲 60.69%、58.02%、58.94% 和 48.23%。还有更多的财务信息需求注重。随同着逐年的盈余,运营性现金金流量每年都净流出两个亿左右,总资产也从 2020 年末的 9.5 亿元增加到往年上半年末的 6.4 亿元。同时,由于业务的属性以及客户行业属性,招致其回款周期绝对较慢,时节性支出表现分明。2019 年到 2021 年,星环科技应收账款分爲别 0.76 亿元、1.2 亿元以及 1.73 亿元。由此来看,资金回收过慢,财务风险也会相应增长。03.竞争之下,等候将来除了财务数据出现的成绩之外,星环科技还面临的最大一个成绩,是竞争。这里的竞争可以分爲两点,一点是和国际大厂 "IOE" 的竞争。但这里就不得不提及目前国际盛行的一种观念,是散布式数据库是将来大势所趋,甚至一度将散布式数据库视爲国产数据库追逐世界级数据库的一次 " 弯道超车 " 的时机。但在此之下,国外大厂照旧较爲坚持的是集中式数据库。受 "IOE" 市场份额影响(2020 年国际市场占比已久超越 50%),数据库出现出的竞争格式照旧是集中式遥遥抢先。星环科技的技术架构也是在散布式上。创新下的散布式数据库和集中式数据库之争众说纷纭,但终究将来如何,还有待工夫的印证。另外一点,则是星环科技和国际厂商的竞争。依据中国信通院预测,到 2025 年,中国数据库市场总规模将到达 688 亿元,市场年复合增长率(CAGR)爲 23.4%。虽然增速很快,但放眼全球,国产数据库全体的市场规模占比却很小。依据中国信通院最新数据,2021 年全球数据库厂商有 363 家,其中中国有 116 家,占比 32%;而在全球 700 亿美元的市场规模中,中国市场只要 47 亿美元,仅占 5.2%。用 5.2% 的市场养活 32% 的数据库公司,其实就是玩家多,蛋糕少的成绩。目前,国际在大数据根底软件赛道上的玩家分爲四类,辨别是主流数据库厂商、云效劳厂商、初创型厂商以及跨界厂商,星环科技除了面对创业企业的竞争之外,更大的对手还在于大厂,包括华爲、阿里、甚至股东腾讯的竞争。当然,随着国际数据库等大数据根底软件的开展,出海也成了这类企业开展的必选途径。但这可以走向世界获取国际市场的同时,也面临着更大的竞争。如此看来,刚刚上市的星环科技,只是站在一个新高度上重新开端,将来要走的路还有很长。

作者:杏耀注册登录测速平台




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